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今年量化投资的热度,说实话是真高,而且不是那种虚火,是多方面一起推上来的。
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, h. v! O7 c1 Q5 L一边是以 DeepSeek 为代表的 AI 技术不断突破,模型更强、算力更猛,量化策略更新换代明显加快;另一边是 A 股这两年的走势,指数不算疯涨,但结构性行情特别突出,小微盘风格整体占优,正好给量化多头策略提供了很好的发挥空间。9 q# P7 o# } i" ~+ c
8 E# F% g3 y- ?从私募排排网的数据来看,截至 2025 年 11 月底,符合统计规则、还能看到业绩的量化多头产品,一共有 715 只,合计规模大约 610 亿。过去一年,这些产品的平均收益接近四成,直接把其他二级策略甩在后面。1 i( o; f- T3 s+ F' K& B
! H+ D# \# w( |1 `那问题来了:在量化多头这条赛道里,到底哪类私募表现更抢眼?
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这次就按管理规模,把私募分成 0-5 亿、5-20 亿、20-100 亿和 100 亿以上四档,看看各个层级里,谁是真的能打。(说明一下,受监管要求,文中具体收益数字都用 *** 代替。) {9 ^2 @7 D5 K3 m* r; |& s! N
+ S$ n1 V8 [3 {' B/ c) _9 M; V百亿以上:新老量化大佬正面硬刚7 w: z1 E2 q0 Z3 G7 {9 P2 J
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先看最受关注的百亿私募。截至 11 月底,百亿私募旗下符合条件的量化多头产品一共有 246 只,过去一年平均收益超过 43%,整体表现稳稳排在第一梯队。- b! y1 f6 i# l/ u5 N
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在这些百亿私募里,有 29 家至少有 3 只量化多头产品能参与排名,竞争相当激烈。按近一年收益均值来看,能挤进前十的“门槛”已经相当高了,前三名分别是:灵均投资、平方和投资、宁波幻方量化。
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其中,排在前列的平方和投资,这两年存在感明显增强。公司主打中低频量化,走的是扎实投研路线,核心团队基本都来自国内外知名对冲基金,从业时间普遍在 15 年以上,今年管理规模也正式跨过百亿。
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9 M X) F9 l( `5 @6 l到 11 月底,平方和旗下有 3 只量化多头产品符合统计条件,过去一年的表现相当亮眼,而且这几只产品都是由创始人吕杰勇和投研总监方壮熙亲自管理。
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吕杰勇的履历也挺典型:早年在搜狐、腾讯做技术,后来转到博时基金和中信证券做量化研究,技术和实盘经验都不缺。7 }& G# i- u; U, W p6 H# ]
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另外,大家熟悉的“量化天王”也一个没落下。幻方、九坤、明汯全部上榜。尤其是梁文锋旗下的宁波幻方量化,符合条件的量化多头产品有 11 只,过去一年平均收益同样非常靠前。4 e- ]9 s* Y$ W5 ^
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值得一提的是,像平方和、幻方、世纪前沿、九坤、明汯这些私募,在 11 月 A 股震荡、成交缩量的背景下,旗下产品不少还逆势创出了新高,抗波动能力确实强。! ]- D. w/ C% X
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20-100 亿:中坚力量火力最猛
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再看 20-100 亿这个“中腰部”区间。截至 11 月底,这一档私募的量化多头产品一共有 144 只,过去一年平均收益接近 42%,整体表现一点不虚。. m, B C- N3 J: e& }
& B3 _1 }. [4 ?) l* q8 |这一规模段里,有 22 家私募至少有 3 只产品参与排名,能进前十的收益要求同样不低。前三名分别是:鹿秀投资、云起量化、广州守正用奇。
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7 Q' ?! `( h4 d j' Y排在第一的鹿秀投资,路线挺有特点,早几年抓住定增政策变化,重点做“一级半”策略,后来又延伸到大宗交易、询价转让、IPO 战配等领域,逐步形成了一套自己的体系。$ [1 F- ?7 y" t9 _
5 J0 m3 N; L+ c# s4 T截至 11 月底,鹿秀旗下 3 只量化多头产品,过去一年的整体表现非常抢眼。
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" |# j* m: b l6 A$ C+ a另外,准百亿私募倍漾量化也值得一提。公司是典型的 AI 原生量化,由冯霁博士创立,李开复担任联合创始人,投研团队背景非常硬核,还自建了高规格的超算中心,打法偏科技流。
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5-20 亿:小而精,打法更激进
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在 5-20 亿这一档,量化多头产品一共有 160 只,过去一年平均收益接近 36%。这一档的私募,整体风格更灵活,也更敢于在小微盘上发力。" J2 ^* q! V. P2 t) B2 W/ h1 l
: k: w6 h! t4 L, E. a4 W# b' m收益排名靠前的主要是:龙吟虎啸、中闽汇金、杨湜资产。
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2 v( N: u- v! P7 v, S8 z其中,杨湜资产的表现比较突出。公司旗下 3 只量化多头产品过去一年的平均收益排在前列,其中一只微盘股增强产品的表现尤其亮眼,超额收益也很可观。
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- Q# V a6 i5 F, x6 A1 V U杨湜资产成立于 2016 年,团队成员多来自知名高校和机构,强调实战驱动研发,目前策略覆盖微盘增强、量化套利、多策略等多个方向。3 R! n" h. A; v
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0-5 亿:小体量也能跑出黑马+ u1 B& z& u6 n1 [" a( ] r
5 [8 c1 _+ F" M5 {. W: l( m3 o最后看 0-5 亿的小规模私募。这一组共有 165 只量化多头产品,过去一年平均收益在 33% 左右。# U& Q1 s+ M$ t! @0 q0 _
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这一档里,排名靠前的三家是:杭州塞帕思、广州天钲瀚、鸿通投资。) u0 j5 ~2 ^4 o' J( j
; t6 C. {% u6 N- t1 O) l# w, L拿下榜首的杭州塞帕思,整体风格偏基本面量化,强调选股质量和风险控制。其中一只指数增强产品,过去一年的表现非常亮眼。 b+ [6 w2 w& ]& W1 v
; D+ c/ ^5 Y( G R% K. ?" g% P% d塞帕思成立于 2016 年,策略上既抓成长,也注重风控,同时搭配一定的资产配置和对冲思路,走的是相对稳健的路线。
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