火锅刺客要上市了？巴奴火锅是资本新宠，还是下一个“股价收割机”？

资讯版

最近一段时间，去港股上市，成了各大公司扎堆儿要做的事，尤其是食品企业，一个个都在排队。
. c7 H% _1 I* q, s2 t
蜜雪冰城、古茗、海天味业已经成功登陆港股了，现在呢，巴奴火锅、安井食品、遇见小面、三只松鼠也都在路上。
) u) ?' ]8 ?" z/ c9 y
/ B2 i* d  j* a; N- @' Q5 c! U  h. `  }蜜雪冰城一上市就暴涨，媒体都在喊“新消费巨头”来了。但说实在的，蜜雪冰城不就是卖饮料的吗？哪“新”了？和那些卖火锅、做调料的相比，都是实打实的传统生意。

但为啥大家还都愿意买账？一个原因是：它价格便宜，消费者买得起，还觉得不亏。五六块一杯，口感不输十几二十块的，谁不爱？
5 X: g2 m( W' U2 R
- s0 b' C( D4 C9 V1 E$ O8 B再看泡泡玛特，盲盒一开开上瘾，情绪价值拉满，小孩、大人都在抢。还有各种卡牌游戏公司，也是把小学生的钱包掏得明明白白。
9 y- [& A" F: \% l7 ]
. C5 ]: x/ w; l' g# h7 q  ^总结下来就一句话：要么便宜，要么好玩，这才是“新消费”概念能火起来的底层逻辑。

但你说火锅呢？不好意思，既不便宜，也不太“好玩”。所以，当巴奴火锅递交上市申请时，市场关注度就明显没那么高了。
/ e6 t$ r- ^2 |. E8 R
4 S1 \' S: {/ p巴奴火锅有多贵？贵过海底捞，还自称“不坑穷人”
巴奴最近的“火”其实不是因为它生意有多好，而是因为它又要上市了，而且它的价格一直在网上被骂贵。
# X3 a; U6 R: _* q
: g6 G8 k, I, _5 x还记得吗？2023年那波“5片土豆18块”的梗，就是巴奴引发的。网友直接给它冠了个名号——“火锅刺客”。
$ h0 q) I7 X5 n( G7 p: P
7 q7 K; _% J% v: n1 ~& W+ p* Y这家火锅店主打毛肚和菌汤，全国一共145家直营店，主要在河南，也进了不少二三线城市。你以为二三线城市消费会便宜点吧？错！
4 j! p" Q- H0 b
; \3 z2 b% I% _! U1 t# T来看数据：

: N, ?: v+ g/ i- r巴奴2024年人均消费142元
+ F7 F1 w! d& k& U4 E
同期海底捞是97.5元

5 c' u# O" U! O( T9 L也就是说，比海底捞贵了近五成
  \& X& |, C2 F" ^
而在一线城市，巴奴人均消费甚至达到165元，海底捞也就100出头。这哪是“火锅”，简直是“火葬场”……
7 G1 c, O3 K& Q
/ w8 L' |+ z8 }' T2 |( v让人更生气的是，巴奴老板杜中兵曾说了一句很刺耳的话：“月薪5000的，少吃点火锅。”这句话直接把不少人劝退了。

# o' Q# w3 Z2 n- p( m2 L- k后来他解释说是“被断章取义”，意思是想劝大家理性消费。可大家听到这话谁不破防？现在谁还愿意为一个“瞧不起穷人”的品牌买单？
' y9 A' \' @/ @
更有意思的是，就在2025年1月，巴奴向股东派发了7000万元的分红，直接把当年一半以上的利润分了出去，主要流向创始人家族。结果不到半年就申请上市，让人怀疑这是不是在搞“上市前突击分红”，先捞一把再说。

火锅股=财富绞肉机？前车之鉴一个比一个惨
说到火锅股，不得不提几个“前辈”：海底捞、呷哺呷哺、锅圈、九毛九。这些你都耳熟能详吧？但它们的股价表现惨不忍睹。

简单盘点一下：
) x4 x, l6 y  O; n0 V* B
海底捞：2018年上市，一度涨到83港元，后来暴跌到8块多，至今只回到15港元，仍然腰斩再腰斩。
7 j  ~% U5 J1 r3 X
" B; y0 q- G  t1 ?- W呷哺呷哺：从27港元跌到现在只剩0.7港元，整整蒸发97%，血本无归。

锅圈：2023年上市，曾短暂暴涨，但很快跳水86%，目前也就3港元，还是一副病怏怏的样子。
. n. O3 l" @( e6 z% K
* B7 m7 k7 r7 a3 a" K9 Q九毛九（太二酸菜鱼、怂火锅）：比高点跌了93%，几乎被市场抛弃。
2 P' T' S/ r/ L( J+ T$ }, ~/ p: u
4 X* [9 N' a& R) A这些火锅类公司的共同点就是：上市初期热热闹闹，后来全都跌成“价值毁灭”的代表。没人能幸免。

1 S, B1 G2 }9 U& u, h现在你再看巴奴火锅，一边价格高得离谱，一边消费者越来越精明，再加上整个市场消费力在降温，你说它上市后能有多大想象空间？
( @! _8 M, t+ Q
5 X* _3 H6 C& c) T
/ X# t$ [- n) f+ {

+ y& V$ f  r; k  B+ g: D& f

鱼天下菜

对于股市，真的是水太深呀，弄不好就赔个精光呀

风吟月

巴奴这个价格真是让人心里不舒服，尤其是它的老板那句话“月薪5000的少吃点火锅”，简直是给自己挖坑。