白酒凉了，茅台还在打怪升级

资讯版

说句大实话——白酒这玩意儿，基本没啥未来了。

60后身体不行，喝不动了；00后呢，不但人数少了一大截，还压根不吃那套“酒桌文化”，就算喝酒，也更爱度数低、口感轻的酒，啥精酿、预调鸡尾酒那才是他们的菜。

你说他们以后年纪大了会不会爱上白酒？别想了，没戏。尤其是现在，连“史上最严禁酒令”都出台了，整个白酒行业的“棺材板”都快被钉死了。
) `, _7 F" H" D! f3 e' s  [& U
不过，这事对茅台来说，情况就完全不一样了。
# q# ?& L3 g" c) u# ], G
怎么理解？
# O7 n4 T0 s9 O7 r) p
你看表圈。机械表不是被智能手表冲击得七零八落吗？可人家劳力士照样卖得飞起，一年能卖超100万只，销售额都上百亿欧元了。就连曾毅（凤凰传奇那个）都说，朋友送他个表，他一看还以为是劳力士。
/ v) B6 E) q! Q& T# N: P. A
9 Z+ g4 w2 G* A所以说，当整个行业萎了，有两件事一定会发生：

0 y, `0 Q' H9 Z+ [" |3 @第一，资本会跑路，这行业没人投了；
第二，头部品牌反而越来越强。

这就是“马太效应”——穷的更穷，富的更富。

+ i3 K3 m' Q4 C/ R禁酒令，就是在告诉资本：别再幻想白酒这个赛道了。什么“喝酒吃药”那套防御性组合，也不保险了。聪明钱早去投芯片、投AI、投具身智能了。

可即便产业下行，茅台依然能稳如老狗。
" r8 E& ~. x# T" ]  m3 {
$ J# R, e: x3 C' E9 S# s现在确实有声音说，终端零售价都跌破2000了，茅台还能稳得住吗？
1 s. b0 @9 p) d+ b
放心。虽然囤茅台的黄牛要完蛋，但茅台这家公司，活得会比以前更好。
8 M; R* U; W- ^1 G1 ^% L, P& D& h; ]
怎么理解这个看起来有点“反直觉”的逻辑？
; ?! L# J0 o( P/ l2 y2 ^& y: K/ v
茅台的最大难题：贵，但没赚到这个贵的钱
其实茅台的问题一直是：老百姓对高端酒的需求很旺盛，可被经销商和黄牛搞得价格虚高，大家买不起。

你说1499块的茅台，谁请客吃饭没点消费能力？中产家庭婚宴、升学宴，这个价格完全能接受。

问题是，经销商炒作后，市场价动辄3000多，吓退了不少普通消费者。可你以为茅台因此赚了很多钱吗？没有啊。

3 a; \# S1 [  c" v! b7 G% ?( ]茅台真正的出厂价就两个档次：
3 O7 A% G4 I/ d& e7 {
经销商批发价：以前是969，现在也就涨到1169；
: u. t* u9 \  b/ ^# j  L8 P$ v
3 ?7 c# ], x2 X$ A, K4 D2 F5 ~电商、大超市的直销价：以前是1299，现在略涨，但也就那样。
; W" T, |$ S6 |
不管外面炒多高，茅台从出厂那一刻，就定好了它赚多少钱。

0 K1 t1 a: a2 P1 _那外面那些“天价差价”，都被谁赚走了？黄牛、经销商，甚至还有各种“关系户”。
% C" @4 R/ w, i" q3 J
' X+ N$ [' z# l可别忘了，茅台是卖得越多，营收越高。它真不在乎市场价多少，它在乎的是销量。

看2024年的财报，营收1741亿，净利润862亿，连续6年两位数增长，虽然增速稍慢，但还稳得住。
3 q6 S! B' R# i
而且，茅台这两年重拳砍向了经销商，大力推自营。2024年直销收入占到了43.8%，一季度更是升到45.9%，i茅台平台注册用户超7600万，年化GMV超600亿，毛利率直接拉到95%+！

7 Q- M' F* D0 C2 q8 z+ C- V% }茅台已经在削掉自己“稀缺”的外衣，走的是“LV+可乐”的混合路线。

LV你觉得稀缺吗？人家到处都有卖，照样高端。
可口可乐呢？完全不稀缺，但价值稳得一匹。

- G1 q2 g) [1 V7 }所以，“茅台稀缺才有价值”——这话是黄牛编的鬼话。

! Y9 z8 _5 e) ^: A0 m接下来，茅台就是要不稀缺，让人人都能喝得起，然后喝上瘾。

/ ?7 }/ [) d* G  v$ [- L经销商：曾经的靠山，如今的绊脚石
早从2019年起，茅台就开始砍经销商了，砍掉了袁仁国时期三分之一，还不止。
/ i& S6 w; e0 z5 n3 f! S
为啥？简单，直销更赚钱。
: D$ O  o9 t4 I( ~; y6 t
经销商不就是炒货的吗？砍了他们，利润就厚了，价格也能控制住。

2 G# V' Z+ h2 p0 `( O' l  K: E当然，经销商是茅台多年合作的“利益共同体”，所以张德芹（现任董事长）提了个说法，叫“价值共同体”，给大家一个台阶下。
8 f) l3 `# p5 j
但说到底，茅台还是听贵州国资委的——它可是贵州最赚钱的上市公司，撑着全省的财政命脉。

你知道吗？光是分红，2024年就给国资委上交了647亿元！

6 P) e! H8 q9 s一个茅台，就能缓解贵州的债务问题。你说它能不拼利润吗？
1 o$ G/ V& V* }& I. \- E
茅台的全民化，次高端要哭了
+ c0 V- p+ Z; l9 h3 H) k/ Z回归1499元后，茅台正好卡在“喝得起”的门槛上。
7 n1 [. ]& a, g: b5 g, I
8 n% _. C% ^! D; P你想想：如果能1499块喝飞天茅台，谁还会去买那些800块的所谓“次高端”酒？那些酒原本就是为了“没资格上桌喝茅台”的人准备的，现在茅台价格合适又不稀缺了，还要它们干嘛？

8 J$ A/ O5 B1 j: T$ P: ^2 }尤其禁酒令一来，那些“喝不喝无所谓”的应酬场合大幅减少。剩下的“该喝”的正式场合和家宴，大家更愿意选品质稳、价格合理的飞天。

& Z# A% h' V6 S, t& r  D而且别忘了，茅台还有系列酒，比如习酒，价格低一点，品质也不差，跟着飞天一块涨。
" J& P  n, U; Q& \7 C- ^$ D1 `
" q' f! ?1 |; g5 x* n8 \7 }茅台早就有这个“全民可口可乐化”的设想了。
( h, R, y/ z  c% j3 |. L
, b0 b8 K6 r9 d0 j  C& M4 w& l( q现在的i茅台也开始卖茅台冰淇淋、茅台巧克力这些东西，就是为了吸引年轻人，尤其是Z世代。
, T  ]9 ]. o4 ^& @- o7 @  b0 ^
当然，目前主力还是在系列酒上搞创新，毕竟不能让飞天的高端形象一下被拉下来。但趋势很明显：一步一步降低“稀缺神话”，扩大用户群体。

/ P+ h5 u( h* v- s1 a/ Y- Y6 r等哪天铺到位了，茅台说不定真的会在外地设厂，到那时，飞天也能像青啤一样：不一定每一口都是“原厂味”，但卖得依然好。


3 p$ r3 S, ~* o7 q" w

独孤影

白酒完了是假话，黄牛完了才是实话。飞天1499放开卖，次高端直接原地去世。

风云变幻

说得太透了，现在不是白酒不行，是除了茅台，谁都不行！以后飞天搞不好成“家宴刚需”。  回复2：

鱼天下菜

确实是整体来说，真的是喝白酒的人是越来越少了呀，我喝了这么多年，看到了变化