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今年的伯克希尔·哈撒韦股东大会又来了，作为投资界的“春晚”，维护大会全球关注。今年尤其是，因为巴菲特不仅全套出席，还透露了一个重磅消息：他计划在今年底卸任CEO，正式交棒给他的接班人—格雷格·阿贝尔。而今年，也恰好是他收购伯克希尔整整60周年，可以说是一个时代的终章。( X0 [6 v0 h7 M6 r! y t1 |
{2 t5 ^& R* V+ f$ r' A: ]4 A他和他们核心高管——负责非保险业务的阿贝尔，以及保险业务掌门人贾恩一起，解答了现场股东的一连串尖锐利问题。以下是本次大会的重点内容，用更轻松的方式带大家快速看懂：
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1 g! m2 z- I* L$ \2 l/ M🔹贸易问题：不要把贸易当武器
8 D0 n3 ] S/ E5 @8 P( M巴菲特重申了他的老观点：美国应该继续支持全球贸易，做自己擅长的事，不要用关税和壁垒当成为经济战工具。
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" S! n: [3 b5 t; b🔹日本商社股票：可能一直拥有
3 _) M8 Q7 A+ \/ m巴菲特对日本五大商社的信心满满，不但没打算卖出，反而希望能一直持有下去。他说这些公司管理太优秀了，阿贝尔也补充：“设想至少拿个50年。”
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🔹 手握巨额现金：不是没事干，是在等机会
# @! z/ Z2 H7 K& ? r3 J虽然伯克希尔现在现金储备很高，但巴菲特强调，宁可等也不要随便出手，“错的投资比不投还危险。”他说未来会慢慢降到500亿美元水平，但必须遇到“特别划算”的机会。( o3 X# r& l* N
* y* m4 ]6 r. ^🔹 公司太大反成负担
, e& |1 c+ q3 y他说现在伯克希尔太大了，反而没那么容易取得高回报，规模成了“业绩的敌人”。6 {' d. X8 X; J; e
8 s v- u6 c& }# G/ t) d🔹 为什么不投房地产？) ]. m; H- }- o/ u n Q: s# j
他说房地产的谈判太复杂，程序多、花时间，远不如买股票来得简单直接。' J2 u( u; [& w9 t: {
2 z) h5 U2 e) c8 g+ O$ I5 _🔹 AI对保险业的冲击3 W8 o4 `! d+ Z L
保险业务负责人贾恩认为，AI确实是个“改变游戏规则的工具”，尤其会影响风险定价。不过，伯克希尔短期内不会重金投入这方面，“我们不擅长追风口。”0 J9 Z! l. f% O5 Y* o! Z
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🔹 美国不会一直这样低迷
" v; ?! O# F( q5 D# i巴菲特回应“对美国悲观”的问题时说，美国经历过更多、更大的风浪，现在的问题也不会一直持续。他仍然看好美国长期的韧性。
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9 g& D$ c. ^2 a- [🔹 差点砸100亿，但还是忍住了! _; d; O8 U2 }) q
巴菲特透露，前阵子差点就做了一笔百亿美元的交易，但最后没有下手。“我们看得懂、觉得值的钱，出手并不难。”# }. p6 i$ J! b; h, I
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🔹 美元弱势与全球经济
+ {7 g7 q/ e; P. R9 l/ q$ P他说，美国财政问题的确让人担心，但这不是美国独有的问题。他们不会持有“看上去快贬光了”的资产。
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🔹 不会乱投海外国家2 d' h# \1 P9 k) r% T7 D$ @4 W/ K9 R/ r
除非看到特别好的机会，否则不会贸然去其他国家投资，比如蒙古目前就没有计划。
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🔹 为什么不跟私募抢寿险？
) N3 j( `4 P# z- R( {& d# G私募公司玩杠杆很猛，在经济好时能赚大钱，但风险也大。他们不想在这方面和私募硬碰硬。) p: v0 [3 d( ^) C0 r
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🔹 年轻人如何培养投资思维？. d. R# ?0 d! K4 l: G0 t" E! w+ t
巴菲特建议年轻人：“多和比你优秀的人交往，你也会变得更优秀。”同时也要控制自己的情绪，股市涨跌太正常了，“别因为跌就害怕、涨就激动。”! Q8 [) t2 O' n7 e
8 Q( H' H7 _; Z l🔹 自动驾驶会改变保险业. W$ N6 s! s" B4 z" T' E$ N
贾恩说，未来汽车更智能，出事故的可能性会变低，所以“责任险”将变成“产品险”，GEICO等公司已经在适应这个变化。
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🔹 阿贝尔谈未来接班策略
6 f; R m( R$ J& Z: s. W阿贝尔说，未来的风格不会变：不靠借钱、不乱投机，坚持风险可控、现金流稳健的思路，延续伯克希尔的传统。
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; { V9 F' `2 N3 b🔹 能源行业需要“政企联合”
5 e/ y: f8 g9 Q* l/ `+ y) h巴菲特表示，能源转型不能靠企业单打独斗，需要政府也参与进来，像“战争时期那样”搞联合行动。1 Z# ]9 b% V; Y1 I1 q" L
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🔹 伯克希尔不会当“野火保险人”2 P; s8 s0 L3 K# _9 L( p. _4 }
随着气候问题加剧，阿贝尔说伯克希尔会管理好风险，比如在火灾风险高时切电保护电网，但不能成为灾难的最后兜底者。
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9 H, e4 ~3 D3 v4 N8 i🔹 不会乱花股东的钱
. i' d |# \9 ~; G8 X" {7 `& J5 [. X+ D巴菲特承诺，不会把股东的钱花在“蠢事”上，如果真做了，股东“应该把我们赶走”。
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5 C. H7 G: i! t% K🔹 如何看待AI投资热？* ]3 [1 M% x2 \% f9 [1 g
他认为投资AI不是坏事，但“能不花钱赚钱”总比“投一堆钱才赚钱”更靠谱。未来这些科技巨头会不会越来越烧钱，很值得观察。% K% t$ G2 T6 J
% \, j: O$ T) R0 l🔹 政府赤字问题不能拖/ u5 R, O( X( k' y" Y
他说政府支出失控的问题“不是今天才有”，而且“不能一直靠这种方式撑下去”，虽然自己不想接手，但“该砍的预算得砍”。6 h; s' `, ?9 \4 ?( {
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🔹 美国经济别变成“赌场经济”
' B/ J& Q; v" T6 L; C, s( d巴菲特用了个很形象的比喻，美国曾经是创造财富的“圣殿”，但现在越来越像“赌场”。大家都在里面疯狂交易、投机，“如果未来100年我们不把圣殿守住，问题就大了。”0 P7 t& D& L: k9 B8 K ^
/ Z! v' x' g3 r0 F$ t🔹 伯克希尔还在用煤炭？
+ i3 K: I) J4 e- q6 f阿贝尔解释说，发电结构受限于各州政策，伯克希尔不是不想转型，而是必须一步步谈、一步步来。, {, }# u# O. ]# O+ V8 L
# G+ n* w o1 T, \4 W最后一刻：巴菲特正式宣布交棒
0 q y$ J6 j; h. w" `4 s在大会尾声，巴菲特突然公布，他将建议董事会让阿贝尔在年底接任CEO。他还开玩笑说：“这事目前只有我和孩子们知道，连其他董事都没听说过。”他说自己会继续留在公司，但从此阿贝尔将拥有最终决策权。
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这场大会，很可能是“股神”巴菲特的谢幕演出。他用近两个小时回答了几十个问题，用一贯的幽默、坦率和智慧，为伯克希尔的下一个时代做了铺垫。而我们，也即将见证一个投资传奇的真正交棒时刻。- J* N$ V( p' M
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发表于 2025-5-4 10:40
发表于 2025-5-4 11:08
