从小夫妻店到IPO：可孚医疗的逆袭之路

资讯版

最近，港交所的一则消息把一家“老牌小能手”又拉回了资本圈的视线。要说可孚医疗，你可能没啥印象，但要提到“背背佳”，估计大多数人都点头。没错，这个当年爆火全国的姿势矫正神器，现在正是可孚医疗旗下的品牌。
) K5 t  v3 v$ z: k. h1 t
9 U) L2 T- R5 V3 l' B$ I更有意思的是，可孚医疗的故事，活脱脱就是一部“湖南小夫妻开小店逆袭记”。

  }( ]  D1 |) i4 }, V) s" ]  U0 B9 ]. m一、小夫妻店的起点

时间倒回2007年，湖南的张敏夫妻俩开了一家几十平的小店，取名“好护士”，专门卖家用医疗器械。说白了就是血压计、体温计这种家里能用的小东西。那会儿，国内家用医疗市场还不算热，大家更多盯着医院大设备，几乎没人重视家庭健康管理这块。
( c( I6 i" c! ]; ?* y4 Q; @
夫妻俩嗅觉灵敏，2009年搞了自有品牌“可孚”。2014年电商兴起，他们又抢先一步入驻天猫，成了最早“触网”的玩家之一。

) Q$ z3 |  P$ j结果，这一招真是踩中风口。天猫旗舰店上线第一年就卖到上千万，2015年双十一血压计单品销量直接冲上万台，成了类目冠军。

靠着线上起家，夫妻俩把小生意越做越大，2021年甚至成功在创业板上市，募资37亿，成了“家用医疗器械第一股”。谁能想到，当年那个小门面，能变成市值百亿的大公司。

. u6 T6 T! O9 v7 n二、全品类+渠道铺开

发展到现在，可孚医疗的产品线已经非常丰富，从宝宝用的体温计，到老人用的轮椅、护理床，基本覆盖了家庭健康管理的各个场景。公司产品分五大板块：健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理、中医理疗。

. a' I: T) W! q; U- q, q其中有些产品甚至拿了“首创”头衔。比如那款“一张试纸同时测血糖和尿酸”的产品，一经推出就成了爆款。
* J0 ?( i  N5 Q6 `1 K4 F
而“背背佳”的收购更堪称一手妙棋。2022年，可孚花了数亿接手这个老品牌，一年之内就把它重新推上行业第一。
. E$ J2 \7 j% `2 N% N
如今，可孚医疗的产品类别超过200个，规格上万种，还斩获了近600项专利。可以说，它不只是组装厂，而是研发、设计、生产全链条自己来。

  w3 x2 J: W5 F: p三、三大法宝：产品全、渠道广、利润稳

+ `5 @3 F% S  s0 y! p- e可孚的成功，说白了就靠三点：产品够全、渠道够广、赚钱能力稳。
# y/ L/ E& @* k* A
2 V7 W, d# _2 M# d. T先说产品。可孚几乎成了“家庭健康小超市”，想要啥都有。
7 U" Z( n: t: p, C
再说渠道。线上，天猫、京东、抖音、小红书……几乎所有平台都占了坑，还做成了不少品类第一。2024年，线上销售额接近20亿，行业排前二。线下，他们在全国开了738家门店，其中光“健耳听力”验配中心就有689家，外加和70多家连锁药店合作，产品进了20万家药店。也就是说，你转个弯就能看到可孚的产品。

两手都抓，让他们不缺曝光，也不缺销量。尤其助听器这类需要专业服务的产品，门店网络直接成了护城河。
& K) Z# L7 d* @  j5 J/ `, t
7 Z: b8 A" F) O' P3 z最后说赚钱能力。2024年收入差不多30亿，净利润超3亿，毛利率连年提升，净利率稳定在10%左右。秘诀就是：推高毛利产品、规模化摊成本、供应链优化。
. ?, m3 z. L4 K, v7 P5 V: ]5 n
四、出海：拼图式扩张
3 a0 q& J, d/ L. s
在国内站稳脚跟后，这对湖南夫妻显然不满足，他们开始瞄准海外市场。

2025年上半年，公司连续完成两笔收购：
9 |" V; L9 g! e( u" b
2 I: @! |6 y9 D" j( I3 B5 U一是收购上海华舟，主营耗材和高端敷料，海外收入比重高，帮可孚补齐耗材产品线；
7 G( X+ h3 j2 j# \5 ~! Z. ~& h
( h" d2 }+ F' K/ m. `# F二是收购香港喜曼拿，拥有30家零售门店和足科中心，能打通港澳地区的消费端。
' k+ k1 v: Z( A4 f/ A
这两单收购看得出他们很务实——不去冒险挑战高门槛的领域，而是挑选容易整合、能补强现有业务的对象。

; U- U4 v" N( N* K1 ^同时，可孚也在加速港股上市，打造“A+H”双平台，既是为了融资，也是为了提升国际影响力。
+ K, e1 C0 a0 o0 S* ~0 h+ F" Z' s
不过，话说回来，可孚的国际化其实还在起步阶段。2024年营收接近30亿，但海外收入只有不到6000万，占比不足2%。加上2025年一季度营收、利润双降，现金流也有压力，这次赴港上市，更多像是“先手布局”，而不是“水到渠成”。

5 E  O; F( h: A* B8 M

雨落梧

这夫妻俩是真的有眼光，当年从小店干到上市公司，还把“背背佳”捡回来炒火，简直活教材啊。湖南人搞生意，脑子灵光得很。

和XH1278

能够干到这么大，估计他们自己也是没有想到的吧，这个确实是很不错的。