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[资讯] 永辉超市“胖改”下的2025年:关店381家 扣非利润预亏近30亿元

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发表于 2026-1-21 16:51 | 显示全部楼层 |阅读模式

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1月20日,永辉超市发布2025年业绩预亏公告。
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: T$ ?$ @. X  G, ^  i, g- V公告显示,永辉超市预计2025年归母净利润为-21.4亿元,扣非净利润为-29.4亿元。# J+ Y7 t  G$ e; W% H8 Q( j- ?
  o, j9 Q0 S1 {8 h4 V0 D% b
《每日经济新闻》记者注意到,2025年永辉超市持续深入学习胖东来,全年关闭了381家与公司未来战略定位不相符的门店。5 J8 S* D4 I' w8 D- O

& \; |# @# |: n- A$ g与此同时,为了支撑这场改革,永辉超市正在筹划总额不超过31.14亿元的定增预案,其中约24亿元的募资拟直接用于门店的升级改造。
4 m* G; [) l  y7 B5 T# z' `2 h$ W6 X& }( h8 e6 i& o
超过12亿元的“改革账单”4 q: @+ k0 ^" T
9 M. m9 c# r' H# {6 i* C; b$ ^! t& h
永辉超市2025年的亏损数字虽在市场预期之内,但其幅度仍令人咋舌。; Y* t# d( I7 Y; Y- p: ?0 p

$ \$ K, d$ g  i9 m6 i) Z根据业绩预告,2025年永辉超市预计净亏损21.4亿元,较上年同期的14.7亿元净亏损预计进一步扩大;而更能反映主业经营情况的扣非净利润则预亏29.4亿元,较上年同期的24.1亿元亏损增加了逾5亿元。
# t2 N6 \  E7 g+ S. Z4 Y1 q3 T3 z; ~/ _
这笔巨额亏损,背后是永辉超市为未来转型支付的“改革账单”。* V0 i; `4 |# c& L! F
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永辉超市称,2025年,公司进行了重大的经营战略调整,从“规模扩张”转向“质量增长”,重新定位了“新永辉、新品质”的战略发展方向。
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# _/ ]* u* D# ^% G' ^2025年全年,永辉超市深度调改了315家门店,并关闭了381家与公司未来战略定位不相符的门店。. P: u  x' W( c# m; T4 C
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大规模关店引发了一系列“一次性”的大额开支。首先是资产报废损失,永辉超市称,门店调改对公司利润的影响主要包含调改相关的资产报废损失、停业装修营业收入损失、一次性开办费投入等,其中资产报废及一次性投入合计约9.1亿元。
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4 N, t0 z! O) M, c, Q$ ^其次是停业装修产生的毛利额损失,永辉超市估计该项目在2025年全年损失约3亿元。9 E+ s+ D8 m7 z+ x

5 _4 E, l) M0 t9 v: _换言之,永辉超市2025年由于“胖(东来)改”而产生的损失超过了12亿元。
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“与此同时,关闭381家门店也产生了较大损失,主要包含资产报废损失、人员优化离职补偿、租赁相关的违约赔偿等。”永辉超市表示。
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) ^5 r2 P/ Q9 Q% i5 n9 Q  }同时,在对外投资及资产减值方面,永辉超市持有的境外股权投资——Advantage Solutions股票股价持续下跌,2025年确认公允价值变动损益-2.36亿元。0 |& N7 o' r& |
7 f: e8 {! J+ W- Y3 ^3 W
此外,永辉超市对持有的长期资产(主要为持续亏损门店资产)进行减值测试,并计提了减值准备。根据初步测算,2025年度永辉超市预计将计提长期资产减值1.62亿元。
! c2 A( H1 J! K" _' k$ k/ i1 M
4 y( l# r' ~$ @, i" c3 Q拟募资24亿元加码门店升级改造项目
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' d- e4 p) g  C$ B在承受巨额亏损的同时,永辉超市并未停止改革的步伐,反而选择加注筹码。近期,永辉超市正在筹划一宗31.14亿元的定增。# W$ R1 k* q  B" U6 C: a  K

( T* P7 Q$ ~, }7 L. y8 n3 U8 P根据预案,永辉超市拟将募集资金主要用于三大方向:门店升级改造项目(拟投入24.05亿元)、物流仓储升级改造项目(拟投入3.09亿元)和补充流动资金(拟投入4亿元)。
& A% F9 Q$ c$ K$ R+ o
. z( l6 c. n1 [7 s显然,拟使用近八成募资额的“门店升级改造项目”是此次募资的核心。
" Z$ Z( L% Q2 K( P$ J- S: _! B) G1 o
$ a2 t/ q% x) ~" \( o# V$ e按照计划,永辉超市将用这笔资金对全国范围内的216家门店进行调改升级,在商品结构、购物体验、组织架构及薪酬等多个方面进行改革。
' }3 V' {5 l2 F3 g. S% [- r, c% a# \5 s
永辉超市称,门店升级改造的具体内容包括:提升生鲜及3R(即烹、即热、即食)产品占比,加大具有烟火气的烘焙、熟食、包点等区域;新增日配冷链、生鲜、散称杂粮、卖场端架等设备设施;增加配套设施等。
  x" p/ p+ C% U. e
3 c, u' z. [9 Q+ \3 L' Y永辉超市对这场变革充满信心。: F# s3 A9 d, V7 K6 _. w3 g* d, u  a

2 F/ g- c1 B  h. z+ f1 ~据永辉超市测算,其门店升级改造项目内部收益率(税后)可达21.57%,投资回收期约为4.84年。" Q2 O9 k# T' j4 m, U
% N+ ]3 {. S6 r7 T& }8 R
永辉超市的信心来自于前期试点的成功,据其提供的数据,2025年1月至9月,永辉超市已调改满6个月的门店月均坪效已达到3295元/平方米,远高于2800元/平方米的基准坪效,且毛利率也稳步提升至22.1%。: u/ F1 u. H: M0 d5 I- ?2 ]' P

. h6 V0 v+ A  k" v5 X9 z/ Q“未来公司将进一步通过生鲜散转标、提升高毛利3R食品占比、重新梳理供应商结构、推进裸价源头直采去除中间商等方式进一步提升毛利。因此本次募投项目效益测算使用的毛利率具有谨慎性。”永辉超市表示。
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发表于 2026-1-21 19:00 | 显示全部楼层
30亿有点夸张了,我觉得5到10亿更实际一些,说明现在实体店也不好做
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