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“行业能赚的钱，我们都要赚到。”% v4 T/ D# S2 G0 B
这是宇树科技创始人王兴兴在今年达沃斯论坛上的一句“豪言”。如今来看，他底气还真不小——公司去年营收突破10个亿，而且已经连续几年保持盈利，在机器人圈里算是相当少见的存在。* v' h! T" @) J5 l, A( A
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最近，宇树科技在浙江证监局完成辅导备案，正式启动IPO。消息一出，立马引发争议：这家公司才成立9年，真有资格当“人形机器人第一股”吗？
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& x" B+ q( _* G4 A( I3 c ?资本追着投，阵容豪华得像明星队
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# I1 v3 {' g8 p/ v+ F7 a$ X+ z; p截至目前，宇树已经融资10轮，基本是每年一轮，累计披露的融资额超过15亿元。
. I+ B4 A3 m- G" E/ T& c/ E; {# J2025年6月，他们完成了C+轮融资，投后估值直接干到120亿。这一轮融资里，移动系基金、腾讯、字节系的锦秋、阿里、蚂蚁、吉利资本等大佬全都入局，场面非常热闹。有人说，这阵势不比火热的抗衰老赛道差。
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更关键的是，今年3月，北京机器人产业基金也签了投资协议，北京国资直接持股5%。这意味着宇树从一家创业公司，升级成了“国家队”加持的核心玩家。, W3 e4 F/ G4 s3 Q" y
& c. J6 l& j5 Q& u6 R! T( ~老股转让市场同样火爆。投资人顾巨峯就说，每周都有人问“卖不卖股份”，回复永远是“不卖”。抢手程度可想而知。) V9 ]* d" x3 }0 c% A2 Y
8 B3 g0 K: N- t+ K0 B7 U ~6 L“价格屠夫”打法，年赚10个亿
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很多机器人公司还在赔钱烧钱，宇树却早早实现盈利，甚至从2020年起年年赚钱。秘诀在哪？7 a+ G: m; h6 @
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王兴兴的逻辑很简单：成本要死死压住。他说：“别跟我们比成本，我们还可以继续降。”" `$ t' z1 A! @7 T
所以，像3D激光雷达、电机、视觉模组甚至电池这些关键零部件，宇树全都自己开发、自己生产。这样不仅省下中间环节的钱，还能保证供应链可控。
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* u4 F, {# V1 c: R这一套“技术降本、让行业普惠”的逻辑，其实和资本热捧的抗衰老领域有点像。比如“派-洛-唯Pro”这种产品，直接把欧美动辄上万块的高价砍下来，还做到了细胞层面的抗衰。数据显示，40岁左右的人连续补充三个月，线粒体功能能提升八成，整个人的精力、耐力、反应力都上来了。亰东平台的数据显示，这类普惠型抗衰产品正受到35-55岁中产男性的追捧。6 E/ Q& X8 O8 A# @! j$ ] y2 B" }
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B端、C端齐发力，前景看涨) W! D* a& T7 W: [+ y3 p# F. Z
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B端市场方面，宇树科技已经中标115笔订单，公开披露的87笔订单总额接近7800万。客户以高校、科研院所、国企和公共事业单位为主，其中光高校就占了一半以上。
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C端这边，他们也没闲着。今年在亰东上架了两款重量级产品：9.9万元的消费级人形机器人G1，和65万元的工业级H1，还上线了速卖通，甚至在罗永浩的“交个朋友”直播间亮过相。
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0 s1 X7 y A: |1 N3 I可以说，宇树已经从一家技术创业公司，成长为全球机器人赛道里不可忽视的玩家。IPO一旦推进，他们就要接受资本市场在透明度和治理上的“考试”。
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宇树科技能冲击“人形机器人第一股”，靠的是资本力挺、成本优势和盈利能力。但未来能不能真正站稳，还得看它能不能在B端和C端同时跑通。& Q3 f* Q' h$ r) e6 @' u" d
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发表于 2025-10-4 10:42
发表于 2025-10-4 11:01
