永辉半年报亏2.4亿，“胖东来化”改造才刚起步

资讯版

永辉超市刚披露了2025年上半年财报，情况不太乐观。上半年净亏损2.41亿元，营收299.48亿元，同比下滑了20.73%，去年还能赚2.75亿元的利润，今年彻底翻亏。
5 w) `+ ^* T- n9 @" o2 m! c
公司也说了亏损原因：
0 B& \" \0 E. d& T) G% \4 ^% W$ I- n; Q
7 p& f% K, }0 w2 k整体销售规模下降；
1 W; v# X" a% e1 L) m. s- j  R
商品供应链改革短期压低了毛利，综合毛利率降到20.8%；

, k( Q8 o8 c4 [上半年关了227家亏损门店，赔了租金、人力和处理资产的钱；
- @. f% L; y) W+ W/ j
$ p  A# k6 N) \% N还因为手里持有的Advantage Solutions股票跌了1.84亿元。

  Z* s4 x; A& j8 v( ]1 O) T投资者关心会不会被ST，董秘黄晓枫直接说，公司有持续经营能力，不存在ST风险。财务总监吴凯补充，因为闭店集中，全年收入可能低于去年，但改造后的门店下半年销售有望明显回升，第四季度预计改善明显。已经改好的门店销售翻番，进入稳定期的门店也实现盈利。
* y) g" p$ a9 F+ c2 C3 u4 z
董事长张轩松表示，闭店和改造都是按计划推进的，公司现金流够用，还打算通过定向增发优化资本结构。
' G; d$ y& G9 b* x
1 ^: v# M. J( R9 a2 n, w3 e8 n值得一提的是，永辉已经连续四年亏损了，2021到2024年分别亏了39.44亿、27.63亿、13.29亿、14.65亿元。
) {& m+ r& F+ U1 |, R
. U$ e  b. H# N; i为了自救，永辉自2023下半年开始全面学习“胖东来模式”，2024年5月正式启动改造。截至2025年6月底，全国已有124家门店改造完成，计划到2026年春节前把改造门店扩大到300家。
9 i1 M+ n9 `: O3 C8 D& z
调改的效果很明显：日均销售额和客流量都大幅提升，一季度已有41家稳态门店累计盈利7472万元，平均每家每月净赚60多万，个别门店销售额甚至翻了6倍。北京石景山和福州奥体店就是例子。

3 t6 N3 g, w: ~2 O: e2 S但整体业绩还没扭转，是因为124家改造门店只占总门店534家的23%，还没形成规模效应。永辉自己也知道，只有把改造门店扩到300家、过半之后，才能真正支撑整体业绩。
- p  ]# ?. l$ D6 M
3 q2 e% Q  r/ A* s8 D除了业绩，永辉还面临供应链和食品安全问题。采购体系管理混乱多年，今年开始加紧改革，叶国富还发公开信要求供应商合作共建阳光供应链，并设财务结算专线“不拖、不卡、不刁难”。
2 W9 ?  E7 o" P! w& `2 k7 k
食品安全也是老毛病，今年8月合肥店的蛋挞上被拍到蟑螂，市场监管部门已介入消杀处理。
+ Q$ X% ?% h; I3 h- |* L& ^

, _3 l# v+ t) B# f
: ?& W6 q/ d4 ^6 d9 {% a* w

+ e; W5 u* e2 t7 N9 I" ?

独孤影

看下来问题也挺明显的，供应链、食品安全老大难，加上闭店赔钱，短期财务肯定难看。要真想翻身，就得先把改造门店跑通规模，再把供应链捋顺，不然又是亏一年。

雨落梧

超市行业现在竞争太激烈了，永辉想靠“胖东来模式”挽回局面挺冒险

傻傻狠有福

胖东来很火还没有买过他们家的东西，也不知道胖东来怎么火起来的